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글로벌 헤지펀드들이 미국 주식 비중을 줄이고 유럽 주식을 담고 있다. 유럽 주식이 미국보다는 저렴하지만 안정적인 성장세를 보여서다. 미국 증시가 역대 최고 수준을 기록하고 있지만 고평가됐다는 우려에 헤지펀드가 유럽으로 눈길을 돌린다는 분석이 나온다.
로이터는 모건스탠리 데이터를 인용해 헤지펀드 포트폴리오에서 유럽 주식의 비중은 2023년 말 17% 미만에서 현재 약 19%로 늘었다고 25일(현지시간) 보도했다. 모건스탠리는 “헤지펀드는 1월 중순 범유럽 대표 주가지수인 스톡스유럽600지수가 상승한 이후 거래일의 70%에는 EU 주식을 사들였다”고 로이터에 밝혔다. 지난 1월 17일 467.71포인트를 기록했던 이 지수는 25일에는 509.86포인트 2개월 만에 9% 올랐다.
골드만삭스 포트폴리오 전략팀은 “유럽이 미국을 따라잡을 여지가 있다”며 "두 지역 시장 간 차이가 역사적으로 가장 큰 수준이기 때문"이라고 투자 이유를 설명했다. 올해 들어 스톡스유럽600지수는 6.55% 올랐으나 같은 기간 S&P500은 10.02% 올랐다. 지난해 S&P500은 24% 오르며 스톡스유럽600지수보다 2배 더 상승했다. 미국 증시가 고평가됐다는 의견도 매수세에 힘을 보탰다. 뱅크오브아메리카 증권에 따르면 S&P500은 순이익 추정치의 21배에 거래되는 반면 유럽주식은 14배에 거래되고 있어서다.
헤지펀드가 유럽에서 가장 선호하는 투자 분야는 정보 기술 서비스, 산업 대기업, 반도체, 전기 장비, 생명 과학 도구 및 서비스다. 그중 골드만삭스가 주목하고 있는 종목은 '그래놀라즈(GRANOLAS)'다. 유럽 증시를 선도하는 11개 우량주를 일컫는 그래놀라즈에는 스위스 제약사 로슈, 네덜란드 반도체 기업 ASML, '비만약 열풍'을 일으켰던 덴마크 제약사 노보노디스크 등이 있다. 그래놀라즈는 10년 전만 해도 스톡스유럽600지수 시가총액의 약 15%만을 차지할 정도로 존재감이 미미했지만, 지금은 약 25%를 차지할 정도로 규모가 커졌다. 지난 1년간 11개 주식이 지수 상승분의 절반을 이끌 정도다.
이날 골드만삭스는 올해 스톡스유럽600지수의 연말 목표를 510유로에서 540유로로 상향했다. 릴리아 페이타빈 골드만삭스 포트폴리오 전략가는 "경제성장이 완만하게 이어지고 6월에 금리가 인하한다면 가치는 더욱 오를 수 있다"고 분석했다. 유럽중앙은행(ECB), 미국 중앙은행(Fed) 등 주요 중앙은행은 6월 금리 인하 가능성을 시사한 바 있다.
김세민 기자 unijade@hankyung.com
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